DIRECT AND INDIRECT EFFECT OF FIRM SIZE AND FINANCIAL PERFORMANCE ON VALUE OF THE FIRM WITH GCG AS INTERVENING VARIABLE IN BUMN
Keywords:
firm size,, financial performance,, GCG,, value of the firm
Abstract
The purpose of this study was to determine the effect of firm size and financial performance through GCG on value of the firm both directly and indirectly. This research was conducted at state-owned companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2012-2017. The population used in this study is the financial statements of BUMN companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2012-2017. The number of BUMN companies listed on the Indonesia Stock Exchange is 20 companies. So the total population in this study is 120 BUMN financial statements for 6 years. The number of companies sampled in this study were 14 companies during the study period, from 2012-2017 using the purposive sampling method. The analytical method used is path analysis, coefficient of determination and hypothesis testing. The results of hypothesis testing and path analysis show that firm size has a positive and significant effect on corporate governance and negative effect on value of the firm partially. Financial performance has a positive and not significant effect on GCG but has a significant effect on value of the firm. While GCG does not affect the value of the company either directly or indirectly.
References
Akmalia, Alien. Dio, Kevin., & Hesty, N. 2017. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2015). Jurnal Manajemen Bisnis, 8(2), 200–221.
Anggitasari, Niyanti., & Mutmainah, S. 2012. Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Struktur Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi. Diponegoro Journal of Accounting, 1(2), 1–15.
Ardimas, Wahyu., & Wardoyo, W. 2014. Pengaruh Kinerja Keuangan dan Corporate Social responsibility terhadap Nilai Perusahaan pada Bank Go Public yang terdaftar di BEI. Research Methods and Organizational Studies, 8(2), 231–238.
Astrini, S. F., Biekayanti, G., & Suhardjanto, D. 2015. Praktik Corporate Governance dan Nilai Perusahaan BUMN di Indonesia. Jurnal Akuntansi, vol XIX(01), 1–30.
Black, Bernard. s., ang, Hasung., & Kim, W. 2006. Does Corporate Governance Affect Firm Value? Evidence from Korea. The Journal of Law, Economics, & Organization, USA, 22(2), 1–48.
Darmawati, Deni., Khomsiyah., & Rahayu, R. G. 2005. Hubungan Corporate governance dan Kinerja Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 8(1).
Di Miceli da Silveira, A., & & Barros, L. A. B. de C. 2007. Corporate Governance Quality and Firm Value in Brazil. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.923310
Erdianty, Ratri Werdi., & Bintoro, I. 2015. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Pada Perusahan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014). Jurnal Manajemen Bisnis, 6(2), 376–396.
Fachrudin, K. A. 2011. Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Agency Cost Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal USU, 13(No. 1), 37–46.
FCGI. (2001). Peranan Dewan Komisaris dan Komite Audit dalam Pelaksanaan Corporate Governance (Tata Kelola Perusahaan) (Jilid II). Jakarta: Citra Graha.
Fitriani, Luthfilia Desy., & Hapsari, D. W. 2013. Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Pada Perbankan Milik Pemerintah dan Swasta yang Terdaftar di BEI Tahun 2011- 2013). E-Proceeding of Management, 2(November 1997), 3458–3474.
Gita, G. 2010. Pengaruh Peranan Audit Internal terhadap Penerapan Good Corporate Governance Pada PT. Perkebunan Nusantara III (Persero) Medan. Skripsi. Universitas Sumatera Utara.
Herawaty, V. 2008. Peran Praktek Corporate Governance Sebagai Moderating Variabel Dari Pengaruh Earnings Management Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 10(No.2).
Hidayati. 2010. Analisa Pengaruh DER, DPR, ROE, dan Size Terhadap PBV Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2007. Thesis. Program Pasca Sarjana. Universitas Diponegoro Semarang.
IHPS I. 2019. Pendapatan, Biaya dan Investasi BUMN. Retrieved from https://www.bpk.go.id/ihps/2019/I
Klapper, Leora. F., & Love, I. 2002. Corporate Governance, Investor Protection and Performance in Emerging Market. Journal of Corporate Finance, 10(5), 703–728. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/S0929-1199(03)00046-4
Merkusiwati, N. K. L. A. 2007. Evaluasi Pengaruh CAMEL Terhadap Kinerja Perusahaan. Buletin Studi Ekonmi, 12(1), 100–108.
Mewengkang, Y. R. 2013. Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Bank Pemerintah dan Bank Umum Swasta Nasional yang Tercatat di BEI. EMBA, 1(4), 344–354.
Nur’ainy, Renni., Nurcahyo, Bagus., Sri Kurniasih., & Sugiharti, B. 2013. Implementation of Good Corporate Governance and its Impact on Corporate Performance: the mediation role of firm size (empirical study from Indonesia). Global Bussiness and Management Research., 5(2/3), 91–104.
Nuswandari, C. 2009. Pengaruh Corporate Governance Perception Index Terhadap Kinerja Perusahaan pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis Dan Ekonomi (JBE), 16(2), 70–84.
Permatasari, Luh Wulan., G. 2016. Profitabilitas Sebagai Pemoderasi Pengaruh Good Corporate Governance Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(3), 2307–2335. https://doi.org/10.14034/j.cnki.schj.2015.06.028
Prabaningrat, I G A A., & Widanaputra, A. A. G. 2015. Pengaruh Good Corporate Governance dan Konservatisme Akuntansi Pada Manajemen Laba. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 10(3), 663–676.
Puspitasari, R. E. 2012. Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi. In Academia.edu. https://www.academia.edu/7170955.
Putra, I Putu Deri Permana., & Budiasih, I. G. A. N. 2017. Pengaruh Karakteristik Perusahaan dan Kepemilikan Institusional Pada Nilai Perusahaan dengan CSR sebagai Variabel Intervening. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 21(2), 1263–1289. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJA.2017.v21.i02.p15
Putra, M. S. E. 2018. Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Dimediasi Profitabilitas Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index. Skripsi. Program Studi Ekonomi Islam. UIN Raden Fatah.
Retno M, R.D., & Priantinah, D. 2012. Pengaruh Good Corporate Governance dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2010). Jurnal Nominal, 1(1), 84–103.
Riyanto, B. 2009. Dasar Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: GPFE.
Sanchia, Maria Inez., & Zen, T. S. 2015. Impact of Good Corporate Governance In Corporate Performance. International Journal of Management and Applied Science, 1(9), 102–106.
Sekaran, U. 2011. Research Methods for Business (Metodologi Penelitian Bisnis). Jakarta: Salemba Empat.
Sugiyono. 2015. Metode Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dab R&D). Bandung: Cv. Alfabeta.
Suklimah, R. 2011. Pengaruh Good Corporate Governance pada Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Kewirausahaan, 5(2).
Utomo, N. A. 2016. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Dinamika Akuntansi, Keuangan Dan Perbankan, 5(1), 82–94.
Wardhani, D. K. 2008. Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan di Indonesia. Skripsi. Universitas Islam Indonesia.
Wardiah, M. L. 2013. Dasar-Dasar Perbankan. Bandung: CV. Pustaka.
Widyanti, R. A. 2014. Pengaruh Profitabilitas, Dividend Payout Ratio, dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Manufaktur. Jurnal Ilmu Manajemen, 2(3), 1048–1057.
www.liputan6.com. 2019. BPK Temukan 412 Masalah Pengelolaan di Perusahaan BUMN. 18 September, p. di akses Januari 2020.
Yanti, Novi., & Begawati, N. 2019. The Effect of Firm Size and Leverage On Value Of The Firm (Empirical Study on BUMN Listed In Indonesian Stock Exchange 2012 - 2017). International Conference and Global Education VII, (1), 1821–1827. https://doi.org/10.31227/osf.io/txe2m
Yogiyanto. 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Satu). Yogyakarta: BPFEUGM.
Anggitasari, Niyanti., & Mutmainah, S. 2012. Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Struktur Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi. Diponegoro Journal of Accounting, 1(2), 1–15.
Ardimas, Wahyu., & Wardoyo, W. 2014. Pengaruh Kinerja Keuangan dan Corporate Social responsibility terhadap Nilai Perusahaan pada Bank Go Public yang terdaftar di BEI. Research Methods and Organizational Studies, 8(2), 231–238.
Astrini, S. F., Biekayanti, G., & Suhardjanto, D. 2015. Praktik Corporate Governance dan Nilai Perusahaan BUMN di Indonesia. Jurnal Akuntansi, vol XIX(01), 1–30.
Black, Bernard. s., ang, Hasung., & Kim, W. 2006. Does Corporate Governance Affect Firm Value? Evidence from Korea. The Journal of Law, Economics, & Organization, USA, 22(2), 1–48.
Darmawati, Deni., Khomsiyah., & Rahayu, R. G. 2005. Hubungan Corporate governance dan Kinerja Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, 8(1).
Di Miceli da Silveira, A., & & Barros, L. A. B. de C. 2007. Corporate Governance Quality and Firm Value in Brazil. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.923310
Erdianty, Ratri Werdi., & Bintoro, I. 2015. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility dan Good Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi (Studi Pada Perusahan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014). Jurnal Manajemen Bisnis, 6(2), 376–396.
Fachrudin, K. A. 2011. Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Agency Cost Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal USU, 13(No. 1), 37–46.
FCGI. (2001). Peranan Dewan Komisaris dan Komite Audit dalam Pelaksanaan Corporate Governance (Tata Kelola Perusahaan) (Jilid II). Jakarta: Citra Graha.
Fitriani, Luthfilia Desy., & Hapsari, D. W. 2013. Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Pada Perbankan Milik Pemerintah dan Swasta yang Terdaftar di BEI Tahun 2011- 2013). E-Proceeding of Management, 2(November 1997), 3458–3474.
Gita, G. 2010. Pengaruh Peranan Audit Internal terhadap Penerapan Good Corporate Governance Pada PT. Perkebunan Nusantara III (Persero) Medan. Skripsi. Universitas Sumatera Utara.
Herawaty, V. 2008. Peran Praktek Corporate Governance Sebagai Moderating Variabel Dari Pengaruh Earnings Management Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 10(No.2).
Hidayati. 2010. Analisa Pengaruh DER, DPR, ROE, dan Size Terhadap PBV Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2007. Thesis. Program Pasca Sarjana. Universitas Diponegoro Semarang.
IHPS I. 2019. Pendapatan, Biaya dan Investasi BUMN. Retrieved from https://www.bpk.go.id/ihps/2019/I
Klapper, Leora. F., & Love, I. 2002. Corporate Governance, Investor Protection and Performance in Emerging Market. Journal of Corporate Finance, 10(5), 703–728. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/S0929-1199(03)00046-4
Merkusiwati, N. K. L. A. 2007. Evaluasi Pengaruh CAMEL Terhadap Kinerja Perusahaan. Buletin Studi Ekonmi, 12(1), 100–108.
Mewengkang, Y. R. 2013. Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Bank Pemerintah dan Bank Umum Swasta Nasional yang Tercatat di BEI. EMBA, 1(4), 344–354.
Nur’ainy, Renni., Nurcahyo, Bagus., Sri Kurniasih., & Sugiharti, B. 2013. Implementation of Good Corporate Governance and its Impact on Corporate Performance: the mediation role of firm size (empirical study from Indonesia). Global Bussiness and Management Research., 5(2/3), 91–104.
Nuswandari, C. 2009. Pengaruh Corporate Governance Perception Index Terhadap Kinerja Perusahaan pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis Dan Ekonomi (JBE), 16(2), 70–84.
Permatasari, Luh Wulan., G. 2016. Profitabilitas Sebagai Pemoderasi Pengaruh Good Corporate Governance Pada Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 14(3), 2307–2335. https://doi.org/10.14034/j.cnki.schj.2015.06.028
Prabaningrat, I G A A., & Widanaputra, A. A. G. 2015. Pengaruh Good Corporate Governance dan Konservatisme Akuntansi Pada Manajemen Laba. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 10(3), 663–676.
Puspitasari, R. E. 2012. Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance sebagai Variabel Pemoderasi. In Academia.edu. https://www.academia.edu/7170955.
Putra, I Putu Deri Permana., & Budiasih, I. G. A. N. 2017. Pengaruh Karakteristik Perusahaan dan Kepemilikan Institusional Pada Nilai Perusahaan dengan CSR sebagai Variabel Intervening. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 21(2), 1263–1289. https://doi.org/https://doi.org/10.24843/EJA.2017.v21.i02.p15
Putra, M. S. E. 2018. Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Dimediasi Profitabilitas Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index. Skripsi. Program Studi Ekonomi Islam. UIN Raden Fatah.
Retno M, R.D., & Priantinah, D. 2012. Pengaruh Good Corporate Governance dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2010). Jurnal Nominal, 1(1), 84–103.
Riyanto, B. 2009. Dasar Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: GPFE.
Sanchia, Maria Inez., & Zen, T. S. 2015. Impact of Good Corporate Governance In Corporate Performance. International Journal of Management and Applied Science, 1(9), 102–106.
Sekaran, U. 2011. Research Methods for Business (Metodologi Penelitian Bisnis). Jakarta: Salemba Empat.
Sugiyono. 2015. Metode Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dab R&D). Bandung: Cv. Alfabeta.
Suklimah, R. 2011. Pengaruh Good Corporate Governance pada Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Kewirausahaan, 5(2).
Utomo, N. A. 2016. Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Dinamika Akuntansi, Keuangan Dan Perbankan, 5(1), 82–94.
Wardhani, D. K. 2008. Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan di Indonesia. Skripsi. Universitas Islam Indonesia.
Wardiah, M. L. 2013. Dasar-Dasar Perbankan. Bandung: CV. Pustaka.
Widyanti, R. A. 2014. Pengaruh Profitabilitas, Dividend Payout Ratio, dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Manufaktur. Jurnal Ilmu Manajemen, 2(3), 1048–1057.
www.liputan6.com. 2019. BPK Temukan 412 Masalah Pengelolaan di Perusahaan BUMN. 18 September, p. di akses Januari 2020.
Yanti, Novi., & Begawati, N. 2019. The Effect of Firm Size and Leverage On Value Of The Firm (Empirical Study on BUMN Listed In Indonesian Stock Exchange 2012 - 2017). International Conference and Global Education VII, (1), 1821–1827. https://doi.org/10.31227/osf.io/txe2m
Yogiyanto. 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Satu). Yogyakarta: BPFEUGM.
Published
2023-01-07
How to Cite
Novi Yanti, Danyl Mallisza, & Ivonne Ayesha. (2023). DIRECT AND INDIRECT EFFECT OF FIRM SIZE AND FINANCIAL PERFORMANCE ON VALUE OF THE FIRM WITH GCG AS INTERVENING VARIABLE IN BUMN. Journal of Social and Economics Research, 4(2), 151173. https://doi.org/10.54783/jser.v4i2.53
Section
Articles
