PENGARUH FREE CASH FLOW, PROFITABILITY, FIRM SIZE, DAN DIVIDEND POLICY TERHADAP HARGA SAHAM PERBANKAN DALAM INDEKS LQ45
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh free cash flow, profitability, firm size, dan dividend policy terhadap fluktuasi harga saham perbankan yang tergabung dalam Indeks LQ45 periode 2015–2024 dengan menggunakan pendekatan kuantitatif dan pengolahan data melalui SPSS versi 31. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitability dan dividend policy berpengaruh positif dan signifikan terhadap perubahan harga saham. Sementara itu, free cash flow dan firm size berpengaruh positif namun tidak signifikan, sehingga belum dapat dianggap sebagai determinan utama pembentukan harga saham perbankan. Profitability, yang direpresentasikan melalui ROA, menjadi variabel paling dominan karena mencerminkan efektivitas pengelolaan aset dan ketangguhan kinerja bank, sehingga memberikan sinyal informatif bagi investor. Dividend policy yang diukur melalui DPR juga terbukti signifikan karena konsistensi pembagian dividen dinilai sebagai indikator kesehatan keuangan jangka panjang. Di sisi lain, free cash flow dan firm size belum mampu memberikan pengaruh langsung yang kuat terhadap nilai saham. Secara keseluruhan, hasil penelitian menegaskan bahwa investor perbankan lebih berorientasi pada fundamental laba dan komitmen perusahaan dalam pembagian dividen dibandingkan ketersediaan kas maupun ukuran perusahaan.
References
Anugraha, A. & Khuzaini. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Modal Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Harga Saham, 7(9), 1-19.
Aulani, M. F., Djamereng, A., & Ramdani, M. R. (2025). Pengaruh Profitabilitas dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sub Sektor Perkebunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Center of Economic Student Journal, 8(1), 225–238.
Bank Syariah Indonesia. (2024, Desember 31). BRIS Tutup Bursa Tahun 2024 dengan Performa Mengesankan. Diakses pada 18 April 2025, dari BSI: https://www.bankbsi.co.id/news-update/berita/bris-tutup-bursa-tahun-2024-dengan-performa-mengesankan.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Budhathoki, P. B., & Khadka, K. (2024). The Effects of Dividend Policy on the Price of Shares of Microfinance Companies in Developing Countries. SocioEconomic Challenges, 8(1), 52–61.
Bursa Efek Indonesia. Diakses pada 17 April 2025, dari Bursa Efek Indonesia: https://www.idx.co.id/id .
Companies Market Cap. (2025, Januari 1). Bank Central Asia (BBCA.JK) - Total assets. Diakses pada 6 November 2025, dari Companies Market Cap: https://companiesmarketcap.com/bank-central-asia/total-assets/
Creswell, J. W., & Creswell, J. D. (2023). Research Design: Qualitative, Quantitative, and Mixed Methods Approaches. Thousand Oaks, CA: SAGE Publications.
DBS Bank. (2024, Maret 15). Bank Central Asia Tbk PT: Key takeaway from BCA AGMS. Diakses pada 19 April 2025, dari DBS Bank Singapore: https://www.dbs.com.sg/treasures/aics/templatedata/article/recentdevelopment/data/en/DBSV/032024/BBCA_IJ_03152024.xml.
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 26. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Harfani, A. N., & Nurdiansyah, D. H. (2021). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Economic, Business and Accounting (COSTING), 5(1), 497–505.
Liadi, P., Assegaf, A. & Wibisino, C. (2022). Pengaruh Der, Eps, Dan Firm Size Terhadap Harga Saham Dengan Inflasi Sebagai Variabel Moderasi Pada Indeks Saham LQ45 Di BEI Periode 2013 – 2017. Zona Keuangan: Program Studi Akuntansi (S1) Universitas Batam, 12 (3), 97–120.
Marnilin, F. (2023). Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 11(3), 493–502.
Ningrum, H. S., & Pertiwi, T. K. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage terhadap Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. Journal Publicuho, 8(1), 345–359.
Nurochman, A., & Hunein, H. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Harga Saham. Jurnal Mahasiswa Ekonomi & Bisnis, 5(1), 19–28.
Padmini, L., & Ratnadi, N. (2020). The Effect of Free Cash Flow, Dividend Policy, and Financial Leverage on Earnings Management. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 5(2), 334–342.
Priya & Hayati, M. (2024). Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index Periode 2018–2022. SOSIOSAINTIKA: Jurnal Ilmu Ilmu Sosial, 2(1), 21–31.
Rohmatika, N., Sumiati, A., & Mardi, M. (2022). Pengaruh Free Cash Flow dan Leverage terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening. Indonesian Journal of Economy, Business, Entrepreneurship and Finance, 2(2), 197–207.
Yandra, I. S. (2024). Pengaruh Laba Bersih dan Arus Kas terhadap Harga Saham: Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018–2022. Journal Bina Bangsa Ekonomika, 18(1), 1123–1131.
